LEI-vereisten in de EU-verordening betreffende transacties voor de financiering van waardepapieren (SFTR-verordening)

De Europese Unie (EU) is van plan om de transparantie van securities financing transactions (SFT's) te vergroten door middel van een verordening die op 13 april 2020 van kracht wordt, wat moet leiden tot meer mogelijkheden voor toezicht en een betere identificatie van risico's voor deze markt. De LEI (Legal Entity Identifier) is een essentieel onderdeel van de nieuwe verordening, die de Securities Financing Transactions Regulation (SFTR) gaat heten.

Wat zijn effectenfinancieringstransacties?

Wanneer beleggers en rechtspersonen financiële activa - zoals obligaties of aandelen die ze bezitten - gebruiken om de financiering van andere activiteiten te waarborgen, voeren ze een zogenaamde "securities financing transaction" (SFT) uit. De meest voorkomende SFT's zijn repo's en effectenuitleentransacties.

Wat vereist de SFTR van bedrijven?

Onder de nieuwe regelgeving moeten ondernemingen informatie over SFT's, waaronder hun eigen LEI en de LEI van de tegenpartij, tijdig indienen bij een geregistreerd of erkend transactieregister (TR). De ingediende LEI's moeten geldig en actief zijn om aan de rapporteringsvereisten te voldoen.

De LEI-vereiste is van toepassing op alle SFT-tegenpartijen die rechtspersonen zijn[1]

Voor wie en waar geldt dit?

Kort gezegd moeten alle financiële en niet-financiële entiteiten in de EU hun SFT's rapporteren en zich identificeren met behulp van de LEI. De verplichting geldt voor elke tegenpartij die in de EU is gevestigd, met inbegrip van al haar bijkantoren, ongeacht hun locatie, evenals alle bijkantoren in de EU van partijen van buiten de EU.

De verordening heeft dus betrekking op een breed spectrum van bedrijven. Het omvat bijvoorbeeld (maar is geen uitputtende lijst):[2]

• Banken
• Makelaars
• Fondsen en alternatieve fondsen
• Pensioenfondsen
• Beleggingsmaatschappijen
• Centrale tegenpartijen (CCP's)
• Centrale effectenbewaarinstellingen (CSD's)
• Verzekerings- en herverzekeringsmaatschappijen
• Instellingen voor collectieve belegging in effecten (icbe's)
• Geaccrediteerde beleggingsinstellingen (abi's) en niet-financiële tegenpartijen

Kleine en middelgrote ondernemingen hoeven hun transacties met financiële ondernemingen niet zelf te rapporteren omdat deze transacties worden gerapporteerd door hun financiële tegenpartijen. Zij hebben echter wel een LEI nodig voor rapportagedoeleinden.

Wanneer treedt de verordening in werking voor de individuele categorieën SFT-deelnemers?

De rapportageverplichtingen treden in werking tussen april 2020 en juli 2021 en zullen geleidelijk worden toegepast voor de afzonderlijke tranches van entiteitcategorieën. De eerste groep moet uiterlijk 13 april 2020 aan de vereisten voldoen (met uitstel van risicogebaseerde toezichtmaatregelen tot 13 juli 2020 als gevolg van COVID-19).

[3] ESMA actualiseert haar verklaring over de implementatie van LEI-vereisten voor uitgevende instellingen van derde landen onder het SFTR-rapportageregime

Vrijstellingen

Het Europees Stelsel van Centrale Banken (ESCB), de Bank voor Internationale Betalingen en entiteiten voor het beheer van overheidsschuld zijn vrijgesteld van de rapportagevereisten. Het ESCB bestaat uit de centrale banken van de 28 EU-lidstaten (zowel leden van de eurozone als nietleden van de eurozone) en de Europese Centrale Bank (ECB).

[1] www.esma.europa.eu/sites/default/files/library/esma70-145-238_lei_briefing_note.pdf

[2] Volgens artikel 2 van Gedelegeerde Verordening 2019/363 van de Commissie moeten de volgende rechtspersonen zich identificeren met de LEI Begunstigden, makelaars, centrale tegenpartijen (ctp's), clearingleden, uitlenende agenten, deelnemende csd's, tripartiete agenten, rapporterende entiteiten en rapporterende entiteiten.